热门引荐:中软股份公司研究报告发布时间:2021-07-29 16:02:09 来源:优游平台登录 作者:优游官方app

  职业使用软件与体系集成事务首要为国民经济要点职业的信息化供给使用软件和技术服务,为政府和企业供给电子政务和电子商务全体解决方案等。这一事务是公司收入的首要来历,约占主业收入的80%;毛利率则达26%,阐明事务盈余才能也不差。中软股份介入职业使用范畴时日已久, 在税务、铁路通讯、戎行、民航等职业占有必定优势,还逐渐扩展到政府、国防、公安、工商、金融证券、电力等职业。2002年接受百万元以上的项目98个,其间500万元以上的大项目30多个,1000万元以上的重大项目10个。

  小结:现在中软的赢利首要来自职业使用,近期的添加也将来自政府的信息化投入。中软在税务和铁路通讯体系建造上优势显着,经过公司调研了解到,中软别离取得国家金税一期、二期工程1/2、1/3的商场比例;在铁路数字调度方面,全国9000个站,中软拿到2000个站中的一半。可是本年在添加远景看好的电力职业上拓宽不力,收效甚微。

  在体系软件方面,中软股份具有包含中软Linux桌面版、服务器版、强实时嵌入式Linux操作体系等一系列体系软件产品。桌面作业体系途径是中软的开展要点,也在商场中颇具竞赛优势。可以说,中软的Linux操作体系是它最有竞赛力的拳头产品,因为Linux的开放性使得它顺畅的进入了政府收购,取得了政府的信赖,而中软也屡获政府大单.2001年北京市政府正版化软件收购中,中软Linux桌面版操作体系中标,进入全市44个委、办、局的作业体系;2002年北京市政府软件收购中,中软股份Linux操作体系(桌面版和服务器版)销量名列第一,一起还担任2001年中标产品的晋级作业。在2003年北京市政府收购中,中软与红旗Linux在操作体系范畴各占半壁河山。2003年中软推出了全中文桌面途径中软Linux 4.0和中软邮件服务器体系。

  操作体系范畴,行将面对国外厂商的竞赛。商场的需求、商业利益的驱动、用户的等待,以及各国政府和各类安排在不同主旨之下的尽力会聚成环绕Linux的一股合力,使得 IBM、HP、SUN、Intel、AMD等等巨子纷繁全面拥抱Linux,IBM最近就宣告在1年内向Linux投入10亿美元。但就现在而言,鉴于国家优先选用国产软件,这方面的压力还未显现出来。

  小结:中软的产品线中,通用软件(包含Linux操作体系和翻译软件等)所占比重不到20%。就产品盈余空间而言,通用软件应归于高赢利区,因为开宣布一套软件的本钱是固定的,一旦产品推行顺畅,回收本钱后,产品的边沿本钱接近于零,也便是说每出售一套产品简直便是净利。一旦这种通用产品成为规范产品,就成为公司赢利的有力支撑。比方微软的Windows 和 Office系列,用友的财务软件在我国也根本处于领导地位。

  我国软件工业经过近20年的草创期,现已进入了快速添加期, 接连8年坚持25%以上的添加速度,并且近两年添加速度越来越快。现在职业竞赛出现三个特色:一是软件企业数量敏捷添加,现在从事软件开发、 出售和服务的企业现已到达10,000多家,其间具有自主研制才能的软件企业约5700家; 二是虽然大多数软件企业规划比较小,只要极少数软件企业的年出售额超越亿元,可是软件工业向大型企业会集的趋势现已十分显着;三是现在国内运营单一的使用软件企业多, 综合性、多元化的软件企业比较少。

  从我国软件业在全球软件商场所在的方位看,其全体规划还很小。据CSIA计算,2002年在全球软件业总额中,美国和西欧别离占有40%和31%的比例,而我国软件业在其间只占2%的比例。美国软件的本国供给率高达97%,而我国现在仅1/3左右。从国际工业开展以及我国软件工业开展进程来看,我国因为内需的不断拉动,未来几年软件商场将持续坚持25%以上的添加速度。

  因为公司2002年上市,历史数据较少,难以反映出未来开展趋势。但从财务指标来看(见表2),公司存货周转率和应收帐款周转率不断下降,阐明公司对影响IT类公司成绩的关键因素——存货、应收账款的管理水平尚待进步。2003年中期,公司的存货达8166万,应收帐款高达13388万,别离占主业收入的35%、57.5%,占流动资产的16.4%、26.8%,它们许多占用了公司的流动资金,也使得上半年公司运营活动现金净流量为-8718万元。

  调研结果表明,公司的应收帐款居高不下的状况近期内难以改观。可是因为公司客户根本上是政府各部门以及某些职业界的大企业,应收帐款转为坏帐的危险很小。别的,公司根本上是依据投标取得的项目进行原材料收购和产品开发的,简直不承当存货价值降低的压力。

  中软具有较强的软件开发和技术服务才能,产品规模包含体系软件、支撑软件、使用软件等三大首要范畴, 归于国内商场上极少数可认为用户供给包含体系软件、支撑软件和使用软件在内的全方位服务的综合性软件企业。

  2002自主中心技术研究与产品研制要点首要环绕Linux操作体系、嵌入式操作体系、安全产品、机器翻译、可复用关键技术途径、使用软件体系等打开。其操作体系软件系列产品、职业使用软件产品屡次获奖,并在政府、国防、税务等职业和大型工程施行中得到广泛使用推行。

  与国表里的首要竞赛对手比较,中软的首要下风是资金投入缺乏,资金问题现已成为限制公司快速开展和规划化运营的瓶颈, 单纯依托企业的自我堆集现已远远不能适应企业开展的需求, 因而迫切需求拓荒新的融资途径增强企业的开展潜力。

  职业添加空间巨大:上半年受SARS影响,国内IT商场复苏有所推延,估量本年国内计算机商场全年增速16%左右,是商场添加筑底的一年。估量未来5年内我国IT商场均匀添加在17-18%左右,出现温文的复苏态势。IT业逐渐复苏,以及我国全体经济的高速开展和各职业信息化也将为中软的使用软件事务的添加供给有力支撑。并且,跟着国家对信息安全的注重,中软在操作体系范畴的商场将逐渐扩展。

  政府的支撑是国产软件业未来几年添加的保证。政府收购是中软添加亮点。中软的首要客户是政府机构和职业客户,一般经过招投标方法拿到项目订单。大客户会集于北京、珠江三角洲、长江三角洲,对信息化投入较大。

  中软上市时征集资金约3.2亿元,现在已投入约40%,项目发展比估量的推迟,只要“E体四网”项目发生473.5万的收益,估量出资的效益将在下一年的赢利中体现出来,公司的中心竞赛力也将进一步进步.

  本年中软第二、三季度成绩受SARS影响较大,第四季度会好于第三季度。本年许多大工程都延期,估量下一年发动的可能性很大,比方财政部、国家疾病控制中心等的项目。国家金税工程三期估量在下一年初发动,3年的商场规划估量在90亿元左右,估量中软大约能拿到1/4-1/3的比例。下一年添加远景看好。下一年中软的出售收入可望到达7亿元左右。